PetroMagallanes fue creada en Noviembre del 2007, después de que la ronda de licitación internacional fuera finalizada por el Gobierno de Chile.

PetroMagallanes tiene 4 bloques, que componen un área contigua de 9,000 kms cuadrados en el área del Estrecho de Magallanes y Tierra del Fuego.

PetroMagallanes tiene la segunda área más grande de exploración y producción en Chile.

Recientemente fluyó petróleo por primera vez de los pozos de Clarencia-1A, Rio del Oro-1A y Josefina Oeste-1.